航天信息:社保征管改革带动系统建设红利,税控领军有望基本受益

事件:新华社7月20日审讯,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国税地税征管体制改革方案》,明确由2019年1月1日打社会保险费由税务机关联合征收。

   
社保征管改革带动税局系统建设急需,公司作为税控龙头有望基本受益,且薪酬成本被影响较小。1)《方案》明确由2019年1月1日自从,将基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等个社会保险费交由税务机关联合征收,将带动社保征收系统建设需求。2)公司以税务信息化起家,一直作为金税工程基本参与者,如果有关网建设求涉及金税三期要反映系统,公司开展基本受益。3)基于谨慎而,预计社保征管新规对母公司薪酬成本影响比小,对分行影响于5%中。

   
税务信息化起家,“金税工程”系统建设核心参与者。1)公司背倚航天系统优势,深度与金税工程,成长也税控规模第一死的盘商和服务商,服务的合作社用户总量逾1100万户,税控行业市场份额将近70%。2)“金税工程”系统建设为主参与者。1993年啊缓解偷税骗税,航天工业总公司倡导建设全国税控收款系统,开始为期五年之“金税工程”一欲。2000年起的“金税工程”二期主要建设拓宽防伪税控系统,同年公司树立。2008年开的“金税工程”三期里面,公司全程参与国家“三金工程”,借助税务信息化浪潮就了税控产品之更新换代,并打了税务相关系统建设能力。

   
子公司结合体现执行力,财税SaaS及公司服务领军地位日益确立。1)深耕税控业务二十年,确立了税控领军地位(70-80%市占率),2017年铺面客户数超过1000万,且2018上半年提高很快。2)公司以全国各地外勤服务人口逾万丁,规模国内一流且了解客户实际上要求。随着近两年税收控IT系统升级,外勤服务人员劳动力得到翻身,通过中业务培训、具备渠道复用可能。3)根据财报,2017年庄二级及三级子公司总数也100寒,同比缩减大约30%,而2018上半年才为72家,相关子公司整合带来内部竞争压力加大,公司保管以及执行力得到加强。4)根据诺诺金服官网,核心银行浦发、招商合作贷款产品就全国全面推广,草根调研了解下半年加大加速,预计2018年贷款额继续放量。并且,诺诺财税SaaS产品成熟,也同金蝶、用友等SaaS大厂战略合作,通过万人口地推团队,可拓宽金融、财税等各局劳动,公司当国内财税SaaS及合作社服务领军的位置日渐树立。

   
业绩加速点明确,维持“买入”评级。企业客户数、会员服务、普惠金融将凡信用社中成长加速因素。根据重要要,预计2018-2020年营业收入也338.18亿、400.94亿和478.31亿,归属上市企业必赢亚洲766net简易端股东的赢利也16.03亿、22.07亿与30.05亿。维持“买入”评级。

   
风险提醒:税控行业性降价影响系商家当期盈利;业务推进非达到预期;宏观经济风险;预测假设与事实上情况有反差的风险。

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