王者归来

首次覆盖,给予增持评级,目的价3六元。预测公司2018-二〇二〇年EPS为0.90/1.14/1.44元,给予指标价3陆元,对应18年40倍PE。

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税收控制业务下滑意况好于预期。公司税收控制业务对于政策中度信赖,受发改委要求,20一七年四月始于税收控制盘和服务费促销,税收控制盘贩卖价格下落显明,集镇普遍认为集团2018年5个月报业绩将受重大影响。我们以为,由于服务花费户基数升高,叠加收取率升高,减价对于税控业务的营业收入影响在1/10之内,好于预期。

   
助贷产品放量在即。航天音信旗下诺诺金服于20一伍年12月上线,与银行、信用贷款等金融机构同盟为中型小型公司提供融通资金理财服务。在向集团引进合适的金融机构产品的同时为银行提供集团信用评估,扶助银行筛选优质的中型小型集团发放贷款。201陆年助贷产品总金额为7亿元,20一七年80亿元,二〇一八年预期达到500亿元,放量显明,而且长时间看不到天花板。

   
财政与税收数据实现变现,商业形式形成闭环,航天音讯护城河鲜明。公司20一伍年起积极钻探存量用户和财政与税收数据表现的门路,诺诺金服助贷产品放量已经评释了商业情势形成闭环。公司财政与税收数据颇具垄断性,集团存量用户形成高级护师城河,今后发展前景极其广泛。

    危机提示:助贷产品放量比不上预期,防伪税收控制业务政策危机。

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