站在112元的价格上看航信转债

弱势聚焦优良机会,讲究注意,我们都记念14年可转债的故事。

航信转债对应的正股是航天音讯(600271),目前航信转债的预定转股价是86.61元,航天新闻正股的股价是53.18元。

一、投机逻辑

从上文可见,近来要兑现转债转正股,需要正股上升约63%。对于一般的投资人来说,第一感应都是其一转债已经没有股性,需要从债性方面去定价,以还本付息算,低于105元才会有价值;从强赎的角度看,要低于107元才有价值。

但大家认识一致的时候,往往在财力市场而言,都是错的。

用老巴的话说:旁人恐慌时自己贪恋。对本人来说,这句话在现行的意味就是,我们争相用债性定价航信转债的时候,我们不妨订好计划,将来用展示股性的标价卖给大家。

原因可以简单成多少个:

1、大股东是贪心的。大股东辛艰苦苦走上一年半载流程暴发几亿,十几亿的转债,何人愿意就如此还本付息把转债以真金白银的模式发还投资者?所以,大股东是有重力、有意愿推动转股的。

2、大股东有力量,有问题可以落实转股。就航天消息集团而言,作为一个央企的属下公司,垄断了国税税控机业务,恰逢“营改增”的大背景,航天音信企业有能力在今明两年实现业绩高增长,从而推进正股股价上涨,实现强制转股。

3、此时此刻航天新闻市盈率33倍,低于音讯技术行业的平均市盈率水平。

二、不买正股的来头

从小到大的投资经验中,由转债的时候,我不会选对应的正股,首假若因为

1、天有不测的局面,在最好的市场环境下,正股都是个无底深坑,但优质的可转债因为有债性的保障,都会在100上方见底,风险可控。

2、尽管如此现在看,航信转债要实现转股,需要航天信息正股上涨63%,但参考以往的经历,为促成转股,大股东往往会促成下调转股价实现转股。

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