川财研究每日复盘报告:北向资金注入,市场赚钱功能回升

亮马全组合半月报的宗。有眼光认为:“从结果看,股票策略的本质是选取以及判断”。确实,策略最终之出发点,是判大盘趋势、给出标的,是买入和发售,体现的凡获利,抑或亏损。当然,在买卖背后,则是思想与见的见,是汇总及演绎的进程。亮马全组合半月报为最后标的为导向,更强调自下而上的汇集综合分析,以中信证券研究部各行业组及策略组筛选的标的为主导,聚焦精华。

   
上期(2018/06/11-2018/06/24,下同),亮马全组合、策略组合以及港股策略组合收益率分别吗-6.02%、-4.08%同-6.69%。其中,山煤国际(19.06%)、三等同重工(9.93%)、顺鑫农业(6.90%)、葛洲坝(6.84%)、潞安环能(5.93%)位居亮马全组合涨幅前五个;而普路通(-23.58%)、通源石油(-20.13%)、领益智造(-19.55%)、合力泰(-17.78%)、卫星石化(-17.43%)位居跌幅榜前五各项。华电国际(1.55%)、神州数码(-15.74%)分居策略组合涨跌幅第一与尾声一位。中使控股(0.68%)、永达汽车(-18.07%)分居港股策略组合涨跌幅第一和结尾一各。
行业表现回顾:煤炭领涨,机械领跌。上期,非银、轻工制造、钢铁、建材、综合五只行业没推荐,共计3个行业构成收益为正,22单行业整合收益吗借助。除去没有推荐的行业构成,煤炭、地产、食品饮料、社会服务、家电累计收益率在前五个,分别录得5.22%、2.05%、0.76%、-1.64%、-3.19%。

   
策略观点:估值在脚区域,但看得清未来才会时有发生大行情。在明确性大行情出现前,我们还是建议投资者避免对同一系列反复摆动高度不确定的总因素留过多敞口,选择显然相对高、阻力最小的配置方向。第一独层次是得益于“短缺经济”,短期内业绩确定性高且时不时有标价信号催化的周期行业,仅作短期避险配置的用,包括煤炭、钢铁、重卡、造纸、染料、航空、铜、镍、锡、被动元器件和8寸线晶圆代工。第二独层次是中长期市场空间确定性高、竞争格局业已稳定的板块,坚持底仓配置,回调即买,包括消费、医药和初能源车。第三独层次是绵长抱有鲜明发展空间,但是商业模式和竞争格局还不明朗的行业,其中我们绝看好的是工业自动化、网络安全、SaaS和军工(北斗产业链),非常适合超跌反弹进攻的用。

   
中信证券研究部煤炭组认为板块相对收益明显,旺季将助攻板块反弹。配置要求逐年增加,板块上行动力充足。煤价维持高位,短期需求不止为好,利好市场预期修复。虽然煤炭进口政策来松预期,但旺季就要来到,煤价上涨预期依然明显。预计行业全年煤炭供需平衡及煤价维持高位的逻辑可以维持。随着短期降准政策落地和煤炭旺季之逐年进行,板块短期有望进行强大反弹,推荐低估值的龙头企业。

   
本期(2018/06/25-2018/07/09)亮马全组合:农林牧渔组调入中牧股份,调出佩蒂股份;纺织服装组调出申洲国际、安踏体育;电子组调入欧菲科技、兆易创新、晶方必赢亚洲766net简易端科技、舜宇光学科技,调出领益智造、顺络电子、木林森;计算机组调入航天信息、阿里健康、宝信软件,调出金山软件、恒华科技、金蝶国际、捷成股份;前瞻组调入中科曙光,调出三如何光电;钢铁组上期休引进,本期调入韶钢松山、宝钢股份。

   
本期亮马策略组合调入视源股份、广联达,调出中青旅、神州数码。亮马港股策略组合不发调整。

    风险因素:市场系统性风险;公司业绩低于同预期。

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